Eine erneute Bestätigung der Relativeinkommenshypothese

In einem früheren Blog habe ich mich über die jahrzehntelange Vernachlässigung von Duesenberrys Relativeinkommenshypothese (mit einer total schwachen Begründung von Friedman) lustig gemacht. Inzwischen wendet sich das Blatt. Die Relativeinkommenshypothese findet zusehends mehr Beachtung. Ein schönes und sehr überzeugendes Beispiel  findet sich in einer umfangreichen Studie von Noam Gruber. Er bezieht in seine Betrachtung nicht nur das relative Einkommen sondern auch das relative Vermögen ein und fasst seinen Beitrag wie folgt zusammen:

Diese Studie verwendet Daten aus der chinesischen Haushaltsumfrage um zu zeigen, dass Haushalte mit hohem Einkommen nicht nur mehr sparen, sondern auch, dass sich die relevante Höhe des Einkommens nicht nach dem absoluten Einkommen bemisst, sondern relativ zum lokalen Durchschnittseinkommen bestimmt. Das heißt, bei einem bestimmten Niveau des verfügbaren Einkommens verbrauchen die Haushalte in der Regel an Standorten mit hohem Durchschnittseinkommen ceteris paribus mehr von ihrem Einkommen. Das lokale Durchschnittseinkommen wird für Städte geschätzt, und das relative Einkommen jedes Haushalts wird als das Verhältnis des Einkommens des Haushalts zu diesem lokalen Durchschnittseinkommen berechnet. Es wird dann gezeigt, dass die Sparquote eines Haushalts stärker mit seinem relativen Einkommen korreliert ist als mit seinem absoluten Einkommen. Dies kann sowohl für das von den Haushalten gemeldete Einkommen als auch, unter Verwendung von Bildung als Instrument, für das permanente Einkommen der Haushalte gezeigt werden.

Um dieses relativistische Haushaltsverhalten zu erklären, schlägt diese Studie eine hybride Nutzenfunktion vor, die den Nutzen von Reichtum […] und von relativer Konsum […] einbezieht. Durch Analysen und Simulationen wird gezeigt, dass dieser Hybrid-Nutzenfunktion höhere Sparquoten durch einkommensstarke Haushalte generiert. Darüber hinaus repliziert es den empirisch beobachteten [positiven]Zusammenhang zwischen Wirtschaftswachstum und aggregierten Sparquoten.

Sehr beeindruckend!

Literatur:

Noam Gruber, "Keeping up with the Zhangs: Relative income and wealth, and

household saving behavior", Journal of Macroeconomics 55 (2018) 77–95,

https://ideas.repec.org/a/eee/jmacro/v55y2018icp77-95.html

Eine ungeschützte (und weniger gut lesbare) Vorfassung findet sich hier:

https://www.google.com/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=2&ved=2ahUKEwj6s-iVm4bhAhVL-6QKHZMcDaEQFjABegQICRAC&url=https%3A%2F%2Fpdfs.semanticscholar.org%2Fb9d0%2F152f0cb74bc36b28fb1ce755c07d61ad622c.pdf&usg=AOvVaw1b_7pWdgu3C14QUQMv2bUq